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金吾財訊 | 珍酒李渡(06979)公告，截至2025年6月30日止六個月，公司權(quán)益股東應(yīng)占利潤5.75億元，同比減少23.54%。每股基本盈利為0.174元，同比減少24.4%。不派息。期內(nèi)，收入為24.97億元，同比減少39.58%。按白酒品牌劃分，珍酒產(chǎn)生的收入減少44.8%至14.92億元。這主要是由于白酒消費需求不振及公司為維持健康的渠道庫存水平而嚴(yán)格控制銷售節(jié)奏。李渡產(chǎn)生的收入減少9.4%至6.11億元。這主要是由于白酒消費需求不振，但這一降幅被公司的應(yīng)對舉措所部分抵銷－以次高端及中端價格范圍產(chǎn)品為重點以及利用關(guān)鍵消費場景（如婚宴及畢業(yè)慶功宴）實現(xiàn)逆周期增長。湘窖產(chǎn)生的收入減少38.7%至2.77億元。這主要是由于(i)消費環(huán)境充滿挑戰(zhàn)制約了湘窖?龍匠的增長及(ii)湘窖濃香系列的銷售額大幅下滑。開口笑產(chǎn)生的收入減少63.9%至8100萬元。這主要由于2025年第二季度湖南省本地餐飲及宴席市場的需求不振，加之該區(qū)域的其他中端及以下品牌的競爭加劇，嚴(yán)重影響了開口笑于湖南市場內(nèi)的銷售表現(xiàn)。按價格范圍劃分，高端白酒產(chǎn)品產(chǎn)生的收入減少47.3%至5.75億元。高端白酒產(chǎn)品的收入下滑主要是由于(i)商務(wù)宴會活動、送禮及其他消費場景大幅縮減；及(ii)戰(zhàn)略性放緩珍酒的若干高端產(chǎn)品，以維持健康的渠道庫存水平。次高端白酒產(chǎn)品產(chǎn)生的收入減少41.6%至9.82億元。次高端白酒產(chǎn)品的收入下滑主要是由于宴會活動、送禮及其他消費場景縮減。中端及以下的白酒產(chǎn)品產(chǎn)生的收入減少30.9%至9.40億元。這主要是由于白酒消費需求減少，部分被消費降級趨勢所推動的銷售額增加所抵銷。期內(nèi)，毛利為14.74億元，同比減少39.3%。毛利率為59%，同比增長0.2個百分點。盡管毛利率較高的高端產(chǎn)品的收入貢獻(xiàn)有所下降，整體毛利率的輕微改善歸因于(i)李渡的收入貢獻(xiàn)顯著增加，而其毛利率高于公司其他品牌的毛利率；及(ii)珍酒繼續(xù)努力逐步將與第三方酒廠合作生產(chǎn)所得的基酒替換為生產(chǎn)成本較低的自產(chǎn)基酒。

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